专题：聚焦2025年第二季度好意思股财报

　　家得宝（Home Depot）和劳氏（Lowe‘s）本周发布功绩论说，工夫靠近诸多要紧阻力，包括好意思国住房阛阓复苏停滞、关税影响以及破费者不肯大额破费等。投资者进犯但愿了解这场 “风暴” 何时能夙昔。

　　家得宝厚爱商品销售的执行副总裁比利・巴斯泰克在上一季度的功绩电话会议上暗示，春夏两季本应是家居零卖的 “超等碗赛季”。

　　相关词，事实证据，这赛季的发达存些 “失手”。

　　好意思国零卖和谐会（NRF）的数据走漏，5 月至 7 月，开导材料和园艺用品零卖商的销售额同比每月至少下落 4%，而大大量其他零卖商则终明显增长。

　　“现在，破费者更眷注生涯必需品，价钱是破费活动的关节驱动成分，” 好意思国零卖和谐会首席经济学家马克・马修斯暗示。

　　“我不笃定现在有弥散的能源或需求来股东开导材料和园艺用品界限的破费，” 马修斯说，他还补充谈，由于破费者购买返校用品，7 月零卖额出现了激增。

　　与此同期，高利率使得住房盘活率保执在较低水平。

　　不外，分析师暗示，与竞争敌手比拟，家得宝和劳氏的景色还算可以，它们可能比艾瑟硬件（Ace Hardware）、真价值公司（True Value Co）以及袖珍爱妻五金店等范围较小的家居园艺零卖商更能抵挡这场风暴。

　　泰尔西接头集团分析师乔・费尔德曼称，宏大的品牌影响力和具有竞争力的订价为这两人人居装修连锁巨头构筑了盛大的 “护城河”，“它们执续霸占阛阓份额”，尽管其关税税率较上一季度有所提升。

　　亲和科罚有谋略公司（Affinity Solutions）的信用卡购买数据走漏，家得宝 5 月和 7 月的销售额同比基本执平，6 月下落了 3%。劳氏 5 月和 7 月的销售额略有增长，6 月则下落了 1.5%。

　　伦敦证券来去所集团（LSEG）汇编的数据走漏，家得宝可能于周二公布，在限度 7 月的第二季度，营收同比增长 5.1%，而前年同期的增幅为 0.6%。定于周三发布功绩的劳氏，同期营收可能增长 1.6%。

　　阻力仍在

　　扎克斯投资计划公司总监谢拉兹・米安合计，在功绩电话会议上，东谈主们眷注期待已久的住房阛阓复苏，而有迹象标明好意思联储可能从 9 月开动降息，住房阛阓反弹已计日而待。

　　与此同期，这两家零卖商一直在扩大面向专科承包商的业务部分，这些承包商相同批量采购，对价钱不太明锐。家得宝在上一季度论说称，混凝土、石膏和 siding（外墙板）等专科产物类别终明显增长。

　　关税依然一个不笃定成分，尽管其影响较其他零卖商要小。家得宝和劳氏各自向上一半的商品皆从北好意思采购，不外劳氏约 20% 的库存来自中国。

　　家得宝已宣扬进一步多元化其供应链的盘算，并在上一季度的功绩电话会议上暗示，不会因关税而提价，但部分商品可能会透澈下架。劳氏上一季度暗示，提价将主要结合在本年下半年。

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职守裁剪：郭明煜