源头：汇通网

　　汇通财经APP讯——7月好意思国非农服务数据大幅低于预期，仅新增7.3万个岗亭，前值也遭大幅下修，露馅劳能源阛阓显然降温。受此影响，好意思元从强势转为G10最弱货币，好意思债收益率大幅下滑，阛阓对好意思联储9月降息的预期赶紧升温至81%。欧元、日元等避险货币大幅反弹，好意思元指数重挫。服务疲软呈现结构性趋势，访佛特朗普对好意思联储施压及生意摩擦升级，阛阓正在再行订价好意思联储计谋旅途，夙昔焦点将转向8月非农数据。

　　好意思国非农服务大幅失速，好意思元遭受重挫

　　好意思国7月非农服务数据远逊阛阓预期，仅新增7.3万个服务岗亭，权臣低于此前预测的11万个，且6月数据被大幅下修至仅1.4万个。这是2025年以来最疲软的两个月非农服务阐扬，记号着好意思国劳能源阛阓可能正投入一个陡峻降温的启动阶段。服务的平淡性疲软加重了阛阓关于经济放缓的担忧，从制造业到专科服务、信息行业和采矿业均录得服务减少，就连传统的服务引擎——幽闲与货仓业新增岗亭也仅有5000个。

　　尽管平均时薪同比增长3.9%，略高于预期，但在合座服务动能磨蹭的配景下，这一工资增长并未破除阛阓关于通缩压力的担忧。结构性放缓已不是个别部门气候，反馈出好意思国企业在需求预期磨蹭配景下，对新增岗亭的严慎格调。

　　好意思元“变脸”成G10最弱，阛阓预期遽然回转

　　非农数据发布后，好意思元履历剧烈抛售，好意思元指数从今日高点100.26快速跌至99.3，跌幅权臣。曾在同日往复中阐扬强盛的好意思元，最终却在G10货币中排行垫底。好意思元兑日元一度跌破150关隘，兑瑞郎汇率也创下日内新低，即便瑞士因好意思方关税轮换正承压，瑞郎仍是阐扬坚挺，体现避险需求高潮。相对而言，欧元和日元成为最大赢家，其中欧元兑好意思元大幅反弹逾150个基点至1.1556。此前承压的欧元杀青“V”型回转，反馈出阛阓正在构建一种全新预期框架：好意思国经济放缓信号初现，好意思元强势周期或已告一段落。

　　降息预期升温，好意思债收益率全线走低

　　服务数据出炉后，好意思国国债阛阓赶紧反应。10年期好意思债收益率下行13个基点至低位，2年期收益率更暴跌17个基点。与此同期，阛阓对好意思联储9月降息的预期从40%跃升至81%，致使早先计入10月再度降息的可能性。

　　左证CME FedWatch用具，现时阛阓险些已十足订价2025年内至少两次降息，分手在9月与12月。分析师指出，聚合两个月的非农数据疲软，足以颠覆此前“更高更久”的加息订价逻辑。即便鲍威尔在近期说念话中保管鹰派姿态，但若夙昔数据持续走弱，好意思联储可能不得不尽快转向。

　　特朗普施压好意思联储，地缘计谋风险加重

　　在数据公布前夜，好意思国总统特朗普再次在应答平台发声，暗示若好意思联储不降息，其董事会应接收利率方案权。诚然分析师巨额觉得此番言论具有浓厚的政事色调，但在非农数据公布与之险些同步的时分点发布，激发了阛阓对其是否事前获悉服务数据的策动。

　　与此同期，地缘摩擦升温。好意思国政府书记对加拿大钢铁居品加征更高关税，将税率从25%上调至35%。加拿大方面赶紧回话称“深感失望”，并暗示将专注于本国可控经济变量。好意思元兑加元因此下落0.5%，至1.3795，露馅出地缘政事对汇率阛阓的即时冲击。

　　掂量夙昔：8月非农成关节看点

　　8月非农数据成为评估好意思联储是否降息的中枢参考点。若聚合三个月录得低于趋势水平的服务增长，好意思联储在9月启动降息周期的可能性将权臣提升。这种计谋转向的预期，或将进一步鞭策好意思元走软，同期提振包括日元、瑞郎等低收益避险货币的相对诱骗力。

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