开首：不雅潮财经

　　国资重仓，治亏攻坚。

　　近日，金融监管总局重庆监管局批复三峡东说念主寿增资14.954亿元，注册成本增至30.329亿元。这是继2023年首轮增资后，重庆国资第二次大范围注资。增资后国资鼓舞统统执股达85.17%，重庆渝富成本（31.89%）、重庆高速投资（20.07%）分列第一、二大鼓舞。

　　陪同成本到位，恒久悬而未决的治理层空白终获填补。不雅潮财经独家获悉，党委副文牍雷万春现时已拟任总司理，终结该公司长达6年的总司理职位真空。6月20日，王凯、杨昊二东说念主副总司理任职经历获监管批复，原总助杨婧同步升任副总，形成“一正三副”经营层架构。

　　新任高管团队突显国资主导与合规强化双重逻辑。雷万春曾任保障中介机构负责东说念主，练习商场渠说念；王凯动作原鼓舞重庆高科代表“下千里”业务一线；杨昊从纪委文牍转岗摊派业务；杨婧具监管配景升任副总司理。四东说念主形成党委统治下“资源整合+风控前置”的闭环治理体系。

　　尽管责罚架构初定，经营困局仍待破解。三峡东说念主寿诞生7年累计逝世超10亿元，2024年净逝世同比扩大27.66%至2.52亿元。虽通过增资将偿付能力满盈率提至安全线，但业务收入邻接4年下滑、满期给付压力骤增等深层矛盾，考验新团队资源转折能力。

　　01

　　二轮增资收官，治理班子大变化

　　三峡东说念主寿高额增资获批，该公司的经营治理班子也利好不停。

　　6月27日，监管发布对于三峡东说念主寿加多注册成本14.954亿元的批复，该公司注册成本由15.375亿元加多至30.329亿元。这是继2023年12月，三峡东说念主寿完成第一轮增资扩股、转为重庆市属国有金融企业后，再次进行增资。

　　除此以外，三峡东说念主寿在东说念主事上也迎来诸多利好音书。据不雅潮财经独家获悉，三峡东说念主寿已详情新任总司理东说念主选，为雷万春，现时其已担任该公司党委副文牍。若后续班师获批，三峡东说念主寿长达6年多总司理空白的现象行将终结。

　　而在10天前的6月20日，副总司理王凯、杨昊2东说念主的任职经历也获批。此外，不雅潮财经在该公司官网发现，杨婧的职务现时也由总助升任至副总司理，但暂未在金融监管总局官网找到其任职批复文献。

　　增资获批，注册成本翻倍

　　据不雅潮财经梳理，本次增资中，渝富成本集团出资5亿元，执股比例由30.49%增至31.89%，稳坐第一大鼓舞；重庆高速投资控股出资4.6亿元，执股比例由9.76%增至20.07%，由原先第五大鼓舞升至第二大鼓舞；其他老鼓舞执股比例均相应稀释。

　　此外，新增鼓舞重庆发展投资和三峡成本集团分辨出资4.4亿元、1亿元，分辨位列第4、第7大鼓舞。经不雅潮财经核实后发现，2位新增鼓舞均属重庆国企，分属市、区国资体系。

（注：来自三峡东说念主寿2025年一季度偿付能力请问及重庆金融监管局批复公告）

　　这次增资后，三峡东说念主寿将迈入中小保障公司第一梯队。此外，从现时股权情况来看，渝富成本、重庆高投、重庆高科、重庆发投、三峡成本五家国资鼓舞的股权占比统统已达85.17%。三峡东说念主寿成为一家场所国资的股权绝大部分已纳入重庆国资手中。

　　事实上，本次增资可纪念至2024年10月30日，彼时重庆国资官方公众号公布了三峡东说念主寿的增资信息。据了解，在领先的增资决策中，四家增资鼓舞之一的重庆水务环境集团最终并未参与，而是由重庆发展投资取代，其他鼓舞保执不变。

（注：来自恃庆国资官方公众号）

　　对于增资计算，重庆市国资委关联负责东说念主暗示，三峡东说念主寿动作新加入国资金融板块的紧要成员，填补了重庆场所国有寿险法东说念主机构的空白。本次对三峡东说念主寿进行增资扩股，是贯彻落实党中央精神的具体举措，是重庆市“三攻坚一周转”立异冲破周转国有钞票的紧要执行。

　　治理班子更迭，“一正三副”组阁完成

　　东说念主事方面，三峡东说念主寿“一正三副”的治理架构也已形成。

　　据不雅潮财经梳理，自2018年底三峡东说念主寿总司理职位空白后，雷万春为该公司的第5位临时负责东说念主。与此同期，该公司长达3年的副总司理职位空白也终于赢得了填补。

　　据不雅潮财经了解，雷万春重庆东说念主，1987年入行，早年在中国东说念主寿重庆分支机构。2008年，其筹建阳光重庆分公司并担任负责东说念主，2019年赴阳光总部成为储备干部。2020年，其回到重庆创办了重庆禾邦保障代理有限公司。直至本年头，其至三峡东说念主寿初始担任党委副文牍。

（注：来自三峡东说念主寿官网）

　　在10天前的6月20日，三峡东说念主寿王凯、杨昊2东说念主的副总司理任职经历获批。此外，不雅潮财经在该公司官网发现，原总助杨婧现时也已升任至副总司理，但暂未在金融监管总局官网找到其任职批复文献。

　　王凯：自2022年4月起担任该公司副董事长，自2024年3月起担任该公司党委委员，自2025年6月起担任该公司副总司理。曾任重庆两江华悦文化产业发展总司理；重庆高科集团钞票治理部司理、总司理助理及副总司理。

　　王凯、杨昊、杨婧均不是该公司的“新东说念主”。据王凯履历知道，其2022年4月起便担任该公司副董事长，2024年3月起担任该公司党委委员。曾任重庆高科集团钞票治理部司理、总司理助理及副总司理。值得一提的是，上述增资事宜后，重庆高科集团由原先并排第一大鼓舞降至第三大鼓舞。

　　而王凯动作重庆高科集团的代表，这次其从副董事长“下千里”至经营层，标识着鼓舞方对三峡东说念主寿骨子业务管控的加强。

　　杨昊：自2024年3月起担任该公司党委委员，自2025年6月起担任该公司副总司理。曾任该公司纪委文牍；重庆市国有钞票监督治理委员会企业三处副处长、二级调研员；重庆市国有钞票监督治理委员会财务监管与运行评价处副处长、一级调研员。

　　此前担任纪委文牍的杨昊，这次从纪检监察转向业务治理，或将破解传统国企中纪检与业务存在割裂的气候。而从杨婧履历来看，其监管出身，这次升任或将与杨昊协同，2东说念主的双重扮装可推动监督与业务协同，举例在渠说念拓展、产物策画中前置镶嵌合规条款，幸免“业务先行、过后整改”的被迫场所。

　　杨婧：自2019年7月起担任该公司党委委员，自2025年6月起担任该公司副总司理。曾任该公司总司理助理、首席风险官；西南证券公司计算财务部预算分析部副司理；原重庆保监局办公室（党委办公室）行政财务科科长、主任助理；原重庆保监局中介监管处副处长、查抄处副处长、财产保障监管处副处长。

　　规矩现时，字据公开报说念知道，三峡东说念主寿党委劝诱班子一共有7位成员：党委文牍、董事长张君；党委副文牍、拟任总司理雷万春；党委副文牍施黎；党委委员、副董事长、副总司理王凯；纪委文牍、党委反腐臭取悦小组组长林涛；党委委员、副总司理杨昊；党委委员、副总司理杨婧。

　　从全体来看，以上4东说念主的任命，或将终结该公司恒久治理真空，形成“党委统治、交叉任职、闭环监督”的高效架构。但是，邻接多年的净逝世、赔付支拨暴涨、偿付能力病笃……这些摆在三峡东说念主寿眼前的经营挑战依然严峻且要紧。接下来，该公司是否能利用国资国企的资源来开脱窘境，尚待时辰的考验。

　　02

　　“将帅”补王人，国资鼓舞执股超能够稳局

　　从三峡东说念主寿“一二把手”的贵寓来看，自2018年底该公司原总司理抖擞民下野，以及自2021年8月脱手任董事长黎已铭也离任后，该公司便恒久处于董事长和总司理职位空白的现象，“临时过渡”成为常态。

　　自旧年下半年以来，该公司向好施展加速。2024年9月，张君获批上任三峡东说念主寿董事长，终结了该公司董事长职位长达3年的空白。

　　张君：自2024年3月起担任三峡东说念主寿党委文牍，自2024年8月起担任该公司董事、董事长。曾在重庆两江新区财政局、重庆市住建投资公司等单元任职。

　　从张君履历来看，其恒久任职于重庆国资体系。据企查查信息发现，张君在上任前，曾担任重庆市住建投资公司执行董事兼总司理。

　　而从重庆市住建投资背后实控东说念主来看，其由重庆发展投资公司100%控股，而重庆发展投资公司是重庆国资委的全资控股子公司。

　　此外，不雅潮财经发现，张君曾经为重庆市城发私募股权投资公司的副董事长，该公司大鼓舞亦然重庆国资委全资控股的重庆发展投资公司，现时重庆发展投资位列三峡东说念主寿第四大鼓舞。

　　这次三峡东说念主寿增资后，该公司现时第一、三、四大鼓舞——渝富成本集团、重庆高科、重庆发展投资，分辨有重庆国资委、重庆两江新区政府、重庆国资委配景，与张君任职的公司鼓舞配景高度重合。

　　张君的上一任是拟任董事长张潞闽，2021年8月30日，三峡东说念主寿发布公告知道，由张潞闽拟任该公司董事长，但其在拟任不到半年时辰的2021年12月27日就已建议辞职。

　　再之前，等于三峡东说念主寿的原董事长兼创举东说念主黎已铭，其于2021年9月破除劳务左券。

　　黎已铭：三峡东说念主寿原董事长、创举东说念主。曾任职于交通银行、太平洋保障、华泰保障、永安保障。在参加金融业前，曾任东说念主民日报社《中国经济周刊》新闻发展中心副主任，重庆市万州区东说念主民政府副秘书长，三峡东说念主寿筹备组组长等职务。

　　早在2010年，黎已铭就建议了筹建三峡东说念主寿的建议，并被保举为筹备组组长。

　　经法院审查，2011年1月，重庆市万州区委区政府探究并组织审核，将黎已铭引进万州区挂职区政府副秘书长和三峡东说念主寿公司筹备组办公室副主任，负责协助区劝诱关联金融使命并牵头组建三峡东说念主寿，挂职期规矩2012年7月。次月，三峡东说念主寿筹备组劝诱小组召开第一次使命会议，三峡东说念主寿正经发起筹备。

　　2016年3月，经原保监会批准，黎已铭被拟任为三峡东说念主寿董事长，链接负责筹划使命。2017年底，三峡东说念主寿获批诞生，黎已铭出任该公司首任董事长、法定代表东说念主。

　　此后，三峡东说念主寿在2021年9月发布公告称，黎已铭不再担任其董事、董事长、法定代表东说念主等职务。自此之后，三峡东说念主寿便无获监管核准的董事长东说念主选。

　　而黎已铭向三峡东说念主寿讨薪事件一度也引起热议，在2023年4月及6月，中国裁判文书网公布的两份裁定书泄露了事件的具体细节。黎已铭的诉求主要包含两个方面，薪酬和犯科破除服务左券。

　　薪酬方面，黎已铭上诉称，自筹备组到正经诞生直至灵验运营技艺，一直为三峡东说念主寿公司提供服务，使命技艺屡次向三峡东说念主寿公司意见服务报恩，三峡东说念主寿未足额支付。其条款三峡东说念主寿向其支付统统约4221万元的工资。

　　犯科破除左券方面，黎已铭上诉称，2021年9月30日，三峡东说念主寿在莫得过程正当措施前提下犯科破除服务左券，骚动了我方的权益，条款三峡东说念主寿复原其使命岗亭。

　　比较于董事长东说念主选，三峡东说念主寿总司理东说念主选的暂落定可谓几经险阻。

　　自2018年12月14日，三峡东说念主寿首任总司理抖擞民任职半年便主动离开后，三峡东说念主寿总司理一职便恒久处于空白现象，于今暂落定已近6年时辰。

　　抖擞民：1964年出身，曾任三峡东说念主寿总司理。先后担任中国祥瑞四川分公司（寿险）部门司理，新华东说念主寿四川分公司总司理助理、总司理，新华东说念主寿重庆分公司总司理助理、副总司理，新华东说念主寿总公司银行业务部总司理、法律合规与风险治理部副总司理（总司理级），三峡东说念主寿筹备组劝诱小构成员等职务。

　　2018年12月21日，该公司曾指定董事长黎已铭为临时负责东说念主，代行总司理权力；不及一年，又指定副总司理于致华担任临时负责东说念主，主执使命长达2年时辰，但最终也未转正。字据三峡东说念主寿2023年二季度偿付能力请问，于致华不再担任三峡东说念主寿副总司理职位。

　　于致华：1972年出身，自2019年1月起担任三峡东说念主寿副总司理。曾任东说念主保寿险四川分公司个险部总司理兼成都本部总司理、四川分公司总司理助理；东说念主保寿险个险部副总司理（主执使命）；安邦东说念主寿保障管委会成员；永生东说念主寿副总司理兼四川分公司总司理等职位。

　　不久后的2021年8月30日，该公司的另一则公告知道，该公司副总司理、首席投资官徐永伟任经营治理层临时负责东说念主，代行总司理权力。但2022年2月起，徐永伟也不再担任经营治理层临时负责东说念主，并于2023年一季度下野。

　　徐永伟：1969年出身，自2019年12月起担任三峡东说念主寿副总司理，2020年1月起任首席投资官，2021年8月至2022年2月任该公司临时负责东说念主，代行总司理权力。曾任中德安联东说念主寿保障钞票治理部负责东说念主、首席投资官；中宏东说念主寿保障总司理助理、首席投资官、资金利用部门负责东说念主。

　　值得一提的是，直至2023年9月，马旭以三峡东说念主寿拟任总司理的身份参加了一场保障科技论坛，并公拓荒扮演讲。

　　不外，规矩2024年四季度末，马旭并未出当今三峡东说念主寿董事、监事或高档治理东说念主员的名单中。金融监管总局重庆监管局官网也未泄露核准马旭的任职经历。

　　直至现时，三峡东说念主寿党委副文牍雷万春拟任总司理一职，这已是三峡东说念主寿总司理职位空白杰出6年后的第5位临时负责东说念主。

　　至此，三峡东说念主寿“将帅”暂已配王人。但该公司经营治理层恒久终点的现象其实与其诸多历史留传问题关联，比方股权、说话权等。

　　从三峡东说念主寿官网泄露的鼓舞股权情况来看，有2家鼓舞股权处于被冻结或被质押的现象，分辨为江苏华西同诚投资控股和重庆中科建树。

　　据媒体公开报说念，三峡东说念主寿的股权被质押或被冻结，大概率是触及鼓舞方的经济纠纷。股权被质押、冻结的比例越高，对险企股权结构形成影响的可能性越大。本次三峡东说念主寿增资后，2家公司股权占比分辨由13.01%、3.24%降至6.59%、1.65%。

　　同期，不雅潮财经在意到，该公司原鼓舞重庆迪马工业于旧年6月转让其所执有的9.76%股份，受让方为重庆高速公路投资公司，转让后重庆迪马工业不再执有三峡东说念主寿股份。而在三峡东说念主寿本次增资中，重庆高速投资控股再次出资4.6亿元，执股比例由9.76%增至20.07%，成为第二大鼓舞。

　　03

　　7年累亏近10亿，国资两次“输血”超20亿

　　历史留传问题，导致董监高无为变动，董事长、总司理恒久缺位，而治理层方面的问题又形成三峡东说念主寿连年的经营窘境。

　　从经营数据来看，三峡东说念主寿保障业务收入连年下滑，而逝世额有执续走高趋势。此外，2022年该公司概括偿付能力下跌至107.18%，参加监管要点关怀范围。

（注：2025年为一季度数据）

　　全体来看，三峡东说念主寿总钞票除2018年、2025一季度下跌外，其余年份均呈现上升趋势。规矩2025年一季度，三峡东说念主寿总钞票为47.12亿元。

　　而该公司净钞票则与之相背。除2023年因该公司增资，注册成本由10亿元增至15.37亿元，导致夙昔净钞票同比大幅上升112.27%至7.45亿元外，其余年份均处于下跌趋势。2025年一季度，该公司净钞票为5.83亿元。

　　但这次重庆国资的二次增资获批后，不错展望，下一季度三峡东说念主寿净钞票会大幅上升。

（注：2025年为一季度数据）

　　从盈利水平来看，三峡东说念主寿自2017年底诞生于今，还是历超7个完好的司帐年度，莫说保障业“七平八盈”，其经营数据在不停恶化。自该公司诞生以来，累计逝世已杰出10亿元。

　　诞生于今，三峡东说念主寿尚未结束盈利。自2020年头始三峡东说念主寿逝世邻接缩窄两年，却在2022年进一步扩大。2024年，三峡东说念主寿净逝世为2.52亿元，逝世同比扩大27.66%。

（注：2025年为一季度数据）

　　承保端来看，三峡东说念主寿保障业务收入处于下行态势。2024年，三峡东说念主寿保障业务收入仅3.33亿元，同比下跌18.05%。

　　诞生首年，三峡东说念主寿保障业务收入仅有0.11亿元，但在第二年便出现了大幅飞腾，保费范围结束超9亿元，2020年更是冲破了11亿元。但在2021年，三峡东说念主寿保费收入被拦腰斩断，于今呈现逐年下滑态势。

　　但值得一提的是，2025年一季度，该公司保障业务收入达2.04亿元，已超旧年全年收入的6成，不出不测本年全年大概率会大幅增长。

　　从投资端来看，三峡东说念主寿投资收益全体变动较大。除2020年-2022年在1.5亿元傍边，此后2023年、2024年拦腰斩断，均处于0.6亿元傍边。

　　赔付支拨方面，2021年-2023年间，三峡东说念主寿赔付支拨均在1亿元傍边，但2024年末，该公司赔付支拨暴增至10.71亿元，同比增长过千。

　　据三峡东说念主寿年报数据知道，该公司2024年10.71亿元赔付支拨中，有9.7亿元用于满期给付。对于满期产物，官方暂未泄露。

（注：来自三峡东说念主寿2024年年度请问） 

　　而三峡东说念主寿手续费及佣金支拨、业务及治理费2主见，近两年则呈现下跌趋势，这或与“报行合一”策略落地关联。2024年，三峡东说念主寿手续费及佣金支拨、业务及治理费分辨为0.04亿元、1.14亿元，分辨同比下跌69.09%、5.75%。

　　从三峡东说念主寿偿付能力来看，其概括、中枢偿付能力全体呈现下跌趋势。诞生前两年，该公司偿付能力满盈率下跌主要因该公司在保障业务和投资业务快速发展，导致最低成本快速增长所致。

（注：来自三峡东说念主寿2019年年度请问）

　　此后该公司偿付能力除2023年因增资使得概括、中枢偿付能力分辨大幅上升至204.03%、171.42%，其余年份一直处于下跌趋势。

　　规矩2025年一季度，该公司概括、中枢偿付能力分辨为156.66%、130.93%。本次三峡东说念主寿二次增资后，不错展望下一季度该公司偿付能力会与2023年近似，大幅上升。

　　当重庆国资以85%的控股权和“一正三副”的经营声威完成对三峡东说念主寿的双重重构，这家恒久深陷责罚真空与逝世泥潭的险企，终于迎来破局的枢纽窗口；但是，若何将成本上风转折为可执续的盈利花式，仍是悬在这艘国资险舰前线的着实风波。

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牵涉剪辑：王馨茹